پیشینه و مبانی نظری نظریه سبد دارایی ها نقدشوندگی و قیمت دارایی ها

دانلود پیشینه و مبانی نظری نظریه سبد دارایی ها نقدشوندگی و قیمت دارایی ها

پیشینه و مبانی نظری نظریه سبد دارایی ها نقدشوندگی و قیمت دارایی ها

فرمت فایل دانلودی: .zip
فرمت فایل اصلی: .docx
تعداد صفحات: 63
حجم فایل: 195
قیمت: 68012 تومان

بخشی از متن:
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
دسته بندی : وورد
نوع فایل :  word (..docx) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )
تعداد صفحه : 63 صفحه

 قسمتی از متن word (..docx) : 
 

‏منابع‏ ‏ ‏144
‏مبانی نظری وپیشینه تحقیق ‏نظر‏ی‏ه‏ ‏سبد‏ ‏دارا‏یی‏ ‏ها‏ ‏نقدشوندگ‏ی‏ ‏و‏ ‏ق‏ی‏مت‏ ‏دارا‏یی‏ ‏ها
‏فصل‏ ‏دوم ‏22
‏2-1) ‏مقدمه ‏23
‏2-2) ‏نظر‏ی‏ه‏ ‏سبد‏ ‏دارا‏یی‏ ‏ها ‏24
‏2-3) ‏مدل‏ ‏استاندارد‏ ‏ق‏ی‏مت‏ ‏گذار‏ی‏ ‏دارا‏یی‏ ‏ها‏ی‏ ‏سرما‏ی‏ه‏ ‏ا‏ی‏ (CAPM) ‏30
‏2-3-1) ‏مدل‏ ‏ق‏ی‏مت‏ ‏گذار‏ی‏ ‏دارا‏یی‏ ‏ها‏ی‏ ‏سرما‏ی‏ه‏ ‏ا‏ی‏ ‏تعد‏ی‏ل‏ ‏شده‏ (A-CAPM) ‏45
‏2-3-2) ‏مدل‏ ‏آچار‏ی‏ا‏ ‏و‏ ‏پدرسون ‏47
‏2-3-2-1) ‏سه‏ ‏ر‏ی‏سک‏ ‏نقدشوندگ‏ی ‏53
‏2-3-2-2) ‏مفاه‏ی‏م‏ ‏ماندگار‏ی‏ ‏نقدشوندگ‏ی ‏56
‏2-4) ‏مرور‏ی‏ ‏بر‏ ‏مفاه‏ی‏م‏ ‏نقدشوندگ‏ی ‏58
‏2-5) ‏مع‏ی‏ارها‏ی‏ ‏نقدشوندگ‏ی ‏63
‏2-6) ‏نقدشوندگ‏ی‏ ‏و‏ ‏ق‏ی‏مت‏ ‏دارا‏یی‏ ‏ها ‏66
‏2-7) ‏پ‏ی‏ش‏ی‏نه‏ ‏پژوهش‏ : ‏68
‏2-7-1) ‏مطالعات‏ ‏تجرب‏ی‏ ‏صورت‏ ‏گرفته‏ ‏در‏ ‏سا‏ی‏ر‏ ‏کشورها‏ : ‏68
‏2-7-2) ‏مطالعات‏ ‏تجرب‏ی‏ ‏در‏ ‏ا‏ی‏ران‏ : ‏84
‏2-8) ‏جمع‏ ‏بند‏ی‏ : ‏92
‏مقدمه
‏منابع‏ ‏ ‏144
‏با ‏توجه ‏به رشد سریع صنعت سرمایه‏ ‏گذاری از لحاظ تئوری و عمل که در بازار سرمایه و پول ایران نیز قابل مشاهده است، استفاده از تئوری‏ ‏ها و استراتژی‏ ‏های نوین سرمایه‏ ‏گذاری ضرورت یافته است. استفاده اشخاص و نهادهای سرمایه‏ ‏گذاری و بنگاه‏ ‏های اقتصادی فعال در بازارهای مالی، این وظیفه خطیر را بر عهده دانشگاهیان قرار داده است تا مسئولیت جدیدی را در حوزه‏ ‏ی این رشته علمی بپذیرند.
‏تاکنون تعداد محدودی پژوهش در این زمینه در ایران صورت گرفته است. به همین دلیل بر آن شدیم تا یکی از مدل‏ ‏های مطرح در زمینه اقتصاد مالی را که تاکنون در ایران انجام شده است، مورد بررسی قرار دهیم. در این راستا در این فصل ابتدا مبانی نظری این الگو ارائه می‏ ‏شود و سپس کارهای تجربی انجام گرفته در خارج از کشور و داخل کشور تحلیل می‏ ‏شود.
‏۲-۲‏) ‏نظریه سبد دارایی‏ ‏ها
‏ در سال 1950 هری مارکویتز مدل اساسی سبد دارایی را ارائه کرد که مبنایی برای تئوری مدرن ‏پرتفوی‏ گردید. قبل از مارکویتز سرمایه‏ گذاران با مفاهیم ریسک و بازده آشنا بودند. اگرچه آنها با مفهوم ریسک آشنا بودند ولی معمولا نمی‏ توانستند آن را اندازه‏ گیری کنند. ‏پرتفوی عبارت است از سبد دار‏ا‏یی که سرمایه‏ ‏گذار آن را با ترکیب‏ ‏های مختلفی از دارایی‏ های مالی متنوع ، نگهداری می‏ ‏کند.‏ سرمایه‏ گذاران از قبل می‏ دانستند که ایجاد تنوع مناسب است و نباید « همه تخم‏ مرغ‏ هایشان را در یک سبد بگذارند » . با این حال، مارکویتز، اولین کسی بود که مفهوم سبد دارایی و ایجاد تنوع را به صورت روش رسمی بیان کرد. او به صورت کمی نشان داد که چرا و چگونه تنوع‏ سازی سبد دارایی می‏ تواند باعث کاهش ریسک (مجموعه سرمایه‏ گذاری) یک سرمایه‏ گذار شود.
‏منابع‏ ‏ ‏144
‏تشکیل یک ‏پرتفوی‏ متنوع، میزان ریسک را تا حد زیادی کاهش می‏ دهد. مارکویتز درصدد برآمد تا روش‏ ها و ایده‏ های موجود را در قالب یک چارچوب رسمی سازمان‏ دهی کرده و به این سوال اساسی پاسخ دهد که آیا ریسک سبد دارایی با مجموع ریسک اوراق بهادار منفرد، که روی هم ‏پرتفوی‏ را تشکیل می‏ دهند برابر است؟
‏ ‏تئوری پرتفوی یک نگرش عملی به سرمایه‏ ‏گذاری است. قبل از ارائه مدل مارکویتز، تحلیل اوراق بهادار بر مبنای جستجوی راهی برای یافتن اوراق بهاداری که قیمتی کمتر از ارزش ذاتی. Intrinsic Value
‏ خود داشتند، استوار بود. فبوزی. Fabozzi
‏،‏(‏1995‏) عنوان می‏ ‏کند، ‏فرض اساسی تشکیل پرتفوی آن بود که پرتفوی‏ ‏بهینه از گردآوری چنین اوراقی فراهم می‏ ‏آید. اما مارکویتز بدرستی خاطر نشان ساخت که برمبنای چنین نظریه‏ ‏ای دیگر پرتفویی وجود نخواهد داشت، زیرا سرمایه‏ ‏گذار تمامی سرمایه خود را تنها روی یکی از اوراق بهادار که بالاترین بازده را داراست‏،‏ سرمایه‏ ‏گذاری خواهد نمود‏.
‏ ‏مشکل اساسی در این بین آن بود که رویه‏ ‏های قبلی، عامل عدم اطمینان از آینده و جریان‏ ‏های نقدی حاصل از دارایی‏ ‏های خریداری شده را نادیده می‏ ‏گرفتند و بدین ترتیب هیچ‏ ‏گونه هم‏ ‏خوانی با دنیای واقعی و آنچه سرمایه‏ ‏گذاران در عمل انجام می‏ ‏دادند، نداشتند. مارکویتز به وسیله معادل‏ه‏ ‏های‏ ریاضی نشان داد که تا وقتی عامل ریسک در محاسبات وجود نداشته باشد، ‏ ‏هر گونه تنوع بخشیدن به دارایی‏ ‏ها در یک ‏سبد دارایی‏ بی‏ ‏ثمر خواهد بود. با توجه به این امر ‏مارکویتز ‏این ‏فرض اساسی ‏را ‏مطرح ساخت که سرمایه‏ ‏گذار بازد‏ة‏ مورد انتظار را به عنوان عامل مطلوب و انحراف معیار بازده را به عنوان ‏عامل ‏نامطلوب ‏باهم‏ در نظر می‏ ‏گیرد‏ ‏(و یا باید در نظر بگیرد). با استفاده از این قاعده، مارکویتز توانست به تشریح انتخاب ‏سبد دارایی‏ توسط سرمایه‏ ‏گذاران بپردازد‏.

 

پرداخت با کلیه کارتهای عضو شتاب امکان پذیر است.

 فصل دوم پایان نامه

پیشینه و مبانی نظری نظریه سبد دارایی ها نقدشوندگی و قیمت دارایی ها

  دارای پشتیبانی 24 ساعته تلفنی و پیامکی و ایمیلی و تلگرامی 09214087336   بهترین کیفیت در بین فروشگاه های فایل   دانلود سریع و مستقیم   دارای توضیحات مختصر قبل از خرید در صفحه محصول